El precio del petróleo y el cierre de los ADRs

El precio del petróleo y el cierre de los ADRs otorgan pistas sobre cómo operarán los mercados financieros durante el lunes. El cierre del viernes con números negativos para los ADR’s argentinos -certificados de acciones…

lunes 04/05/2020 - 10:04
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El precio del petróleo y el cierre de los ADRs otorgan pistas sobre cómo operarán los mercados financieros durante el lunes.

El cierre del viernes con números negativos para los ADR’s argentinos -certificados de acciones que cotizan en Wall Street- puede prolongarse en la primera rueda hábil de mayo porque el humor del mundo en las negociaciones overnight no era el mejor.

En Estados Unidos ya están hablando los inversores de los daños post pandemia y ponen como ejemplo a las líneas aéreas que van a tardar un largo tiempo en volver a ser lo que eran.

También hay un debate entre los que hablan de una deflación con estancamiento de las economías globales contra los que predicen inflación por la enorme emisión de euros y dólares en los últimos tiempos y de las bajas de las tasas a niveles cercanos a cero.

Lo cierto es que ni el cercano comienzo de la venta del medicamento de Gilead Scientist, que acortará el tiempo de cura del COVID-19, ha mejorado el humor del mercado que comienza la semana signado por un pesimismo que se refleja en las bolsas de oriente. En la primera hora del lunes estaban operando con bajas decididas de 2,84% en el caso del Nikkei de Tokio y de casi 4% en el Hang Seng de Hong Kong. Las bolsas del continente chino no operan por el feriado del día de la Juventud que inhabilita a los mercados.

En Estados Unidos ya están hablando los inversores de los daños post pandemia. (REUTERS/Carlo Allegri)
En Estados Unidos ya están hablando los inversores de los daños post pandemia. (REUTERS/Carlo Allegri)

Pero en las apuestas a futuro de las demás bolsas, que comenzaron a las 19.30 de la Argentina, Wall Street tenía sus tres índices con caídas algo menores a 1%. Esa baja era un recorte de pérdidas, respecto a la apertura y es probable que inicien la rueda del lunes neutras o con leves alzas.

En Europa, el DAX de Alemania, perdía 2,64%; el FTSE de Londres, 0,70% y el Euro Stoxx que agrupa a las 50 principales acciones del continente, 3,16 por ciento.

Por su parte el petróleo WTI, después de una anhelada recuperación, operaba con bajas superiores a 5% en USD 18,76 por barril. En el caso del Brent de Europa, que es el de referencia de la Argentina, la caída era más leve: 1.32% a USD 26,09 por barril.

Por supuesto, estos niveles de cotización de fin de junio, no cubren la mitad del costo que se necesita para explotar Vaca Muerta y otros importantes yacimientos del mundo. El problema no es la oferta de crudo, sino la menor demanda que hay en el mundo.

En este panorama, los mercados locales no se van a ver favorecidos. Lo que puede suceder con los bonos de la deuda es una incógnita porque juegan su propio juego. Son apuestas más parecidas a las de un casino que a las del mercado porque nadie tiene la certeza de si la negociación que, teóricamente debe terminar el viernes, será favorable o condenará a la Argentina a un default absoluto. Es cara o ceca. Como los precios de los títulos, son irrisoriamente bajos, hay quienes entran al mercado porque el precio es ventajoso en relación a la ganancia si la negociación tiene un buen final.

La Argentina se muestra con una posición agresiva, pero lo que no se sabe cuál es exactamente el humor de los acreedores que cambia cada día. Es normal que en el medio de una negociación ambos extremos se muestren irreductibles. A horas del cierre, las dos partes deberían ceder algo.

Con tasas cercanas a cero, el rendimiento de los títulos argentinos aparece como atractivo. Sin embargo, el cambio constante de las reglas de juego y una inflación elevada complican la decisión de un inversor sobre si asumir o no el riesgo argentino. Si se lo mide por el índice JP Morgan, está en 3.500 puntos, lo que significa pagar tasas cercanas a 35% anual para que la tasa acompañe a la lógica del mercado. Pero son tiempos de pandemia y nada es real o coherente y nada de lo que se diga ahora sirve para mañana. Las novedades en el mundo envejecen rápidamente.

La única certeza que tiene el inversor argentino es el dólar. Más allá de los vaivenes cotidianos, tiene un futuro más que certero de fuertes alzas debido a la elevada inflación y a las vacilaciones que se ven en la situación política donde asoman las internas que hay en la coalición gobernante. Por eso, los precios exagerados de cobertura están marcando el ritmo de la Argentina.

Fuente: Infobae

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